הקשר שבין ירידת הדולר, עליית הגרעון בקופת המדינה, והתרסקות היצוא


Avi-Zelinger
21 פברואר ,2013

אין מאושרת מעקרת הבית היפאנית שמקבלת 4.5 אחוז ריבית לשנה על אגרות החוב ל 10 שנים של מדינת ישראל שהיא קונה בכמויות כל חודש, לאחר שהיא ממירה את כספה מיינים יפאנים לדולרים אמריקאים שאותם היא ממירה שוב לשקלים וקונה אגרות חוב ממשלתיות ל10 שנים או ל30 שנה , ובכך היא עוזרת למשרד האוצר הישראלי לממן ולמחזר את חובות המדינה האדירים שנוצרו עקב הגרעונות אדירים שנוצרו והכל תמורת מעט ריבית.

צד ב הוא נגיד בנק ישראל סטנלי פישר שרוכש כמויות עצומות של דולרים המשלמים אפס אחוז ריבית בשנה המגיעים מכל העולם זאת  כדי להגן על היצואנים, או לחילופין גם הוא קונה מייד בדולרים שקנה מעקרת הבית היפאנית אגרות חוב אמריקאיות ל 10 שנים ועוזר לאמריקה לממן את הגרעון שלה, אבל הוא מקבל על האגרות האמריקאיות רק 2 אחוז ריבית לשנה, ובתהליך הזה הוא מפסיד 2.5 אחוז לשנה על כל מצבור הדולרים שקנה, ובהנחה שבמרתפי בנק ישראל שוכבים 80 מיליארד דולר או 300 מיליארד שקל הרי שההפסד השנתי  בהפרשי בריביות בלבד על החזקת הדולר ללא הפסד רווחי הון מתנודות מטבע עומד על כ 7.5 – 12 מיליארד לשנה (1 אחוז צמיחה )תלוי במבנה תיק  האחזקות בבנק ישראל,משום שהפסדי הריבית  בין האגרת האמריקאית והישראלית הם כסף קטן מול הפסדי ההון מתנודות שערי מטבע או תנודות במחירי שערי האג"ח.

צד ג בסיפור הם היצואנים הישראלים שמתחרים במכירת דולרים מתמורות היצוא מחו"ל עם עקרת הבית היפאנית החוסכת לפנסייה שאינה מוכנה לקבל ביפאן ריבית של חצי אחוז על אגרות חוב יפאניות ל10 שנים, או 2 אחוז ריבית באמריקה ובשנים האחרונות היא גלתה את האוצר הנקרא תשלומי הריבית של משרד האוצר על אגרות החוב הממשלתיות והתאהבה במציאה שמכניסה לה  פי 10 ריבית מאותה איגרת חוב ביפאן.

ומאז היא שולחת את כספה כל חודש לישראל שבה אגרות החוב מדורגות בדירוג A  שהינו בטוח מאד ואומר שהממשלה עומדת כמו שעון בתשלומי הריבית  הקבועים על אגרות החוב. ואילו עבור היצואנים כל ירידה של אגורה בשער הדולר כרוכה בהפסד רווח אדיר של תמורת ייצוא משום שמיליון דולר תמורת יצוא לפי 4 שקלים זה 4 מיליון שקל ואילו לפי שער 3.66  נותן ליצואן פחות 340,000 שקל או פחות שכר מהנדס 1  לשנה על כל מיליון דולר יצוא או פחות השקעות במכונות ,מה שפוגע בתעסוקה ורווחיות היצוא . ועתה רק נותר לעשות חשבון כמה מפסידים היצואנים על יצוא של 100 מיליארד דולר לשנה במחיר הנתון ומדובר בקרוב ל 30 מיליארד שקל או 3 אחוז צמיחה במשק לשנה הכל בגלל הגרעון.

צד ד בסיפור היא ממשלת ישראל דרך משרד האוצר שיצרה גרעונות עתק של מאות מיליארדי שקלים כדי להיטיב עם העם ללא שום סיבה ולהאכיל שכבות אוכלוסיה רחבות שאינן עובדות, וסיפרה לציבור שאצלנו המצב מצויין, אבל כל  הבלוף הכלכלי מומן מחובות על ידי הנפקת אגרות חוב ממשלתיות ל10  ו30 שנה ללא שום בקרה והכל על חשבון הדורות הבאים, וללא שום כיסוי כספי תקציבי ועכשיו שעת פדיון החובות-והקרן הגיעה והחובות גדלים מחודש לחודש, והריבית על החוב גדלה מחודש לחודש, ולמדינה אין כסף לפרוע את החוב.

ולכן מנפיקים חובות חדשים וגדולים יותר למימון החוב והריבית . מדינת ישראל משלמת ריבית של 40 מיליארד שקל ריבית לשנה על חוב של 700 מיליארד שקל ורק הריבית שווה ל 4 אחוז צמיחה שבחלקם בורחים ליפאן למימון רמת חיי עקרת הבית היפאנית.

ולמעשה כדור השלג שנקרא פדיון אגרות החוב ותשלום הריבית עליהן מתחיל להתגלגל בתקופה האחרונה כמו כדור שלג במדרון והיקף הנפקת האגרות ותשלום הריבית מאיץ כי החובות גדלים כל הזמן וכל הנפקת אגרות חוב מביאה משקיעים זרים שמוכרים דולרים וממוטטים את שער הדולר ומחייבים את סטנלי פישר לקנות דולרים כדי להגן על היצוא ולמנוע פעיעה בצמיחה- חלם במיטבה .

וגם החודש באה היפאנית שלנו ושוב ממירה יינים לדולרים ולשקלים וקונה את אגרות החוב של הממשלה ומקבלת ריבית ובדרך מרסקת את הדולר כשהיא מתחרה עם היצואנים על מכירת הדולרים, והשאלה היא עד מתי הסרט הזה ימשך ובלון הנפקת אגרות החוב יתנפח כי רק ממחזרים  חוב ולא ברור מי ישלם את הקרן .

נשמח אם תשתף את הכתבה ותעשה לנו  SHARE  וLIKE   או תציע לנו חברות  – תודה

נהנית ספר לחבריך

 

אין תגובות

  1. משה הגיב:

    לדעתי – החומרים שלך צריכים להיות מלוים במצגת.
    נשמע נכון – אבל, לבן תמותה רגיל כמוני חומרים מהסוג הנ"ל גובלים בקצה יכולת ההבנה שלי ונדמה שכל אחד שאכפת לו – צריך להבין את מה שאתה אומר.
    בכל אופן – תודה.
    מאמר מאיר עיניים.

  2. אבי,אשמח לשמוע את דעתך המלומדת על מה הן האופציות החלופיות למדיניות הקיימת,ולעזור לך להפיץ על מנת ליצור לחץ ציבורי מסיבי על הממשלה

פרסם תגובה